金融观察
今年有色价格将维持高位振荡
4月9日，北京安泰科信息股份有限公司副总经理王中奎在北京表示，在“碳达峰、碳中和”目标下，未来我国有色金属消费增长将出现分化，部分主要有色金属在2030年进入消费峰值平台期，且消费峰值平台期时间将延长，新能源（镍、钴、锂）、新材料金属的增长潜力大，消费峰值将延长至2050年。
王中奎是在安泰科2021年有色金属市场报告会上作出上述表示的。他预计，今年随着全球新冠疫情不断缓解，货币宽松虽未退出，但进一步宽松的动力在减弱。有色金属价格主要驱动因素将从以货币的流动性为主回归到以供需基本面为主，2021年有色金属价格将保持高位振荡格局。
“根据产能‘天花板’下的电解铝项目建设进度和中长期铝消费预测进行判断，中国铝行业有望在2025年前实现碳达峰。”北京安泰科信息股份有限公司副总工程师、首席专家熊慧认为，作为有色金属行业碳排放最大的领域，铝行业在“十四五”期间必将全面加快绿色低碳转型步伐，为我国总体实现碳达峰作出贡献。基于这一判断，铝行业有可能被列入有条件率先达峰的重点领域。有效控制产能、优化能源结构、创新低碳技术、加大废铝利用是铝行业实现碳达峰的关键路径，利用碳排放交易机制等市场化手段也将对铝行业的绿色低碳可持续发展发挥重要作用。
安泰科研究员在会上对今年部分有色金属品种的价格走势进行了分析。安泰科资深专家何笑辉认为，今年宏观面对铜价有一定的支持，流动性宽松对铜价的推动作用十分明显。值得注意的是，当前供应并非大幅短缺，铜价在历史高位长期运行的可能性不大。当全球经济平稳复苏等宏观预期相继兑现后，铜价或有高位回落表现，年内可能前高后低运行。
安泰科高级分析师申凌燕认为，国内电解铝供需两旺、紧平衡格局奠定了价格上涨基础；全球供应过剩压力显著改善；成本窄幅波动，铝行业高利润有望继续保持；产需阶段性错配扰动短期价格，而政策性长期红利将使市场迎来黄金期，预计SHFE期铝价格主流波动区间在15000—19000元/吨。
安泰科铅锌部副经理张志伟预计，从全年来看，环保督察、冶炼利润等因素对供应端扰动有限，精铅产量同比增长2.3%；而铅消费增量难抵供应增量，终端消费温和增长难以带动铅消费明显回升，增长空间更多被锂电池所替代，精铅消费同比增长不足1%。因此，2021年精铅供应呈现过剩趋势，铅价上涨难以持续，随着三季度后期铅消费逐步弱化，铅价将承压运行。
根据安泰科研究模型，高冰镍生产的驱动力在于硫酸镍和镍铁的价差，当价差超过2万元/吨，企业才有生产高冰镍的动力。安泰科镍钴部经理陈瑞瑞预计，2021年全球原生镍仍存在结构性过剩问题，但结构性短缺、市场流动性、供应的不确定性以及碳中和对生产成本的推动，将对价格形成支撑，全年价格中枢上移，但全年价格高位已过，一季度后镍价将在16000美元/吨左右窄幅波动。
安泰科资深专家郭宁认为，伴随全球经济企稳，锡生产端也迎来复产潮，上半年锡价将承压高位振荡。在当前价格基础上，已进一步刺激了锡矿端和冶炼生产的增长。全球锡消费将逐步修复，国外以补涨为主，国内趋势性稳步增长。今年芯片用锡以及光伏用锡仍是推动锡总消费增长的主动力，外盘锡价或已见顶，内盘锡价仍有一定的上涨空间。
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