4月13日讯：上周贵金属价格整体收涨，周三冲高回落明显，主要受中东地缘局势影响。整周看随着“48小时最后通牒”消除以及阶段性停火，地缘局势降温，但周三以色列空袭黎巴嫩增加地缘风险不确定性，此外周末美伊双方谈判分歧仍大。数据方面，周五晚间公布的美CPI虽大幅飙升，因油价大涨，但核心CPI低于预期，核心CPI同比2.6%、环比0.2%（预期2.7%/0.3%），反映内生通胀温和，削弱美联储加息预期。估值看，美指周度跌幅明显，利多贵金属价格。

　　具体看，地缘方面，周一特朗普将“最后48小时通牒”延后至美东周二晚8点；周二特朗普极限施压升级，早间发文威胁：“今晚，整个文明将消亡，永无复返之日”，但当晚期限前88分钟突然转向：宣布两周临时停火；周三以色列称停火不含黎巴嫩，发动对真主党最大空袭；伊朗重启封锁霍尔木兹海峡反制；周四-周五，以黎激战，伊朗坚持黎巴嫩停火是美伊谈判前提；周末期间，美伊在巴基斯坦21小时谈判无果，核、海峡、黎巴嫩分歧难弥合；停火维持但破裂风险陡增。

　　基金持仓方面，上周全球最大黄金ETF--SPDR持仓增加1.43吨至1052.42吨，全球最大白银ETF--iShares持仓增加26.75吨至15291.24吨。近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储从降息预期到加息预期的切换、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。接下来一周美国数据方面总体清淡；事件方面继续重点关注中东地缘局势变化与美伊谈判进展，另外本周美联储官员讲话密集，而4月30日将召开美联储4月FOMC利率决议。