铁矿石面临中国的基本面和市场情绪障碍

       铁矿石的形势已经逆转，主要进口国中国的基本面因素和市场情绪因素共同给铁矿石价格带来压力，这种压力可能会在短期内持续下去。新加坡交易所(Singapore Exchange)铁矿石合约价格周三跌至每吨110.05美元，为8月31日以来的最低收盘价，较1月3日触及的143.60美元的2024年迄今高点下跌了23.4%。

       大连商品交易所(Dalian Commodity Exchange)的主要国内基准期货合约周三跌至每吨人民币819.5元(合114.04美元)，为五个月低点，较1月4日1,014元的今年迄今高点下跌了19.2%。

       从基本面来看，有迹象表明，今年头两个月中国对进口铁矿石的强劲需求在3月份有所减弱，港口库存也有所增加。大宗商品分析公司Kpler编制的数据显示，中国3月份将进口9,962万吨这种关键的钢铁原材料。中国购买了全球70%以上的海运铁矿石。进口量可能低于Kpler预估，LSEG数据显示3月进口量为9,140万吨，为去年4月以来最疲弱的一个月。

       官方海关数据显示，2024年前两个月的进口量为2.0945亿吨，比2023年同期增长8.1%，日均进口量为349万吨。即使假设更乐观的Kpler数据显示3月份的日进口量为321万吨，也将比前两个月的进口量低8%。

       值得注意的一个因素是，由于今年头两个月的大部分时间价格居高不下，3月份的进口可能会下降，而这两个月本应安排本月抵达的货物。2月16日，新加坡的铁矿石价格仍高于每吨130美元，此后价格才回落至目前的水平。

建立库存

       进口下降的另一个原因是，中国港口库存最近几周一直在强劲增长，按历史标准衡量，已回到每年这个时候的舒适水平。咨询公司SteelHome监测的库存在截至3月8日当周升至1.382亿吨，高于前一周的1.349亿吨。

       目前的库存较10月底触及的7年半低点1.049亿吨高出31.7%。除了基本面走软之外，围绕中国经济关键领域(包括关键的住宅房地产行业)的人气不断恶化，也对铁矿石市场造成了伤害。有人担心，中国政府在刺激房地产业方面做得不够。房地产业一直受到一些问题的困扰，包括大型开发商的流动性问题和购房者兴趣减弱。

       尽管高级官员表示，他们将支持房地产行业，但新措施是否有效仍有待观察。在建筑业之外，制造业也存在问题，2月份官方采购经理人指数(pmi)连续第五个月萎缩，从1月份的49.2降至49.1，保持在荣枯分水岭50以下。

       总体而言，中国铁矿石需求的前景在经历了2024年的强劲开局后变得黯淡，可能需要一段时间的持续价格下跌和市场信心的改善才能驱散乌云。