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纯镍供需矛盾加剧
近期，沪镍价格震荡运行，不锈钢价格冲高回落。纯镍现货价格居高不下，现货市场几乎没有成交量，产业层面的压力，也压制镍价继续上涨的动力。不锈钢现货市场成交疲软，不锈钢价格高位回落。
上周，纯镍价格高位震荡。供应方面，纯镍进口持续亏损，现货紧缺，虽然现货价格随盘面价格共同调整，但现货升贴水一直维持高位。需求方面，受现货价格高企影响，现货市场几乎没有成交。镍豆价格较硫酸镍价格倒挂，现货成交偏弱。
镍矿价格方面，因为菲律宾的雨季缺少货源，矿山招标价不让步，菲律宾矿山价格维持高位。Mysteel数据显示，12月份，菲律宾共发货镍矿约89万湿吨，较11月同期减少50%；中国主要港口到货镍矿约92万湿吨，较11月同期减少55%。需求方面，镍铁市场成交稍有回暖，成交价格有所上升，但矿价依然处于相对高位，铁厂对高价矿接受度较为有限。12月16日，菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价71.5美元/湿吨。
受矿山持续挺价影响，国内镍铁厂成本压力较大，开工率低迷，同时，印尼镍铁产量因为需求下滑、转产高冰镍等因素影响出现下降，前期过剩库存压力得到缓解。需求方面，部分钢厂利润恢复，拉动镍铁需求。临近春节假期，钢厂出于安全库存考虑，对镍铁的询盘也较为积极。12月16日，8%~12%高镍生铁(出厂价)均价1362.5元/镍点，相较前一周上涨1.49%。
不锈钢现货价格稳中有跌。供应方面，200系不锈钢及300系不锈钢冷轧资源集中到货，供应压力有所增加。需求方面，不锈钢整体现货成交偏弱。12月15日，全国主流市场不锈钢社会库存总量82.54万吨，周环比增长3.47%，年同比增长12.84%。其中，冷轧不锈钢库存总量45.01万吨，周环比增长7.12%，年同比增长8.62%；热轧不锈钢库存总量37.52万吨，周环比下降0.59%，年同比增长18.37%。
尽管镍的基本面矛盾加剧，但海外加息落地，国内经济复苏预期转弱，宏观因素主导行情，未来镍及不锈钢价格可能存在下跌空间。
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